数十亿美元奔向超短期ETF 在美联储加息前抢占避风港

什么比短久期债券更安全？久期更短的债券。

随着投资者为美联储政策日益激进的前景做准备，资金正涌入与现金相似的交易所交易基金（ETF）--后者被认为相对较不易受利率风险冲击。交易员大量买进主要挂钩诸如美国国库券之类超短期工具的ETF，同时抛售跟踪较长期债券的ETF，即使是挂钩五年或更短时间内到期的那些被视为较短期债券的ETF。

数据显示，140亿美元的PIMCO(0, 0.00, 0.00%) Enhanced Short Maturity Active ETF（MINT）过去一周吸引到近9亿美元资金流入，成为该基金自2009年开始交易以来资金流入最多的一周。与此同时，390亿美元的Vanguard Short-Term Bond ETF（BSV）资金流出约16亿美元，为三年来资金流出最多的一周。

债券收益率飙升正值市场预期美联储有40%可能性在3月以二十年来最大幅度加息，而且上周五公布的非农就业数据意外强劲，加剧了市场对经济面临过热风险的猜测。交易员因此纷纷涌向超短期基金，随着各类资产波动加剧，这些基金已经成为一种避风港。

“任何类似于能储值的东西都成为搜寻目标，”瑞穗国际跨资产策略主管Peter Chatwe(6.96, -0.31, -4.26%)ll表示。“这种资金流动显示了美联储加息和量化紧缩引起的连锁反应将如何使流动性从‘久期’风险资产转移到短久期产品中。”

然而Chatwell称，尽管目前数十亿美元计资金奔向超短期债券基金，但这种情况可能不会持续到美联储3月会议之后。

“在政策利率上调和美国国债期限溢价上升前，商业票据和其它短期信贷产品可能会从这些资金流中受益，”Chatwell表示。“我们预计在3月16日美联储会议之后，这种流动会变得更加厌恶风险，因为届时国债收益率曲线应该会更高更陡。”