美联储决议前瞻：对通胀评价更尖锐？

美联储周三将发布政策声明及经济预测值，料将强调美国经济持续强劲，并承认决策官员已首次讨论到缩减购债计划的时机及速度。

美联储决策官员也将提出对于何时应调升利率的最新预测，市场关注焦点在于美联储决策核心圈是否会将预期首次升息时间由2024年提前到2023年。

决策官员预期，随着经济重启、企业重新聘雇员工、恢复供应链的相关问题获得解决，当前的矛盾状况将会逐渐消散，但这个过程或许会花上数月时间。

前FED副主席科恩上周在美国企业研究所（AEI）一场活动中表示，如果美联储错误判断疫后经济情势，应对物价加速上升的准备工作将进一步落后。

科恩说，在这么多人仍然失业的情况下，现在美联储重点通过货币政策努力创造更多就业的作法是合理的，但“并非旨在应对通胀的上行风险。”

本周的美联储会议可能标志着退出疫情期间政策的开始，美联储希望逐渐平顺地退出这些政策，每月1200亿美元的资产购买计划将减少并逐渐取消，之后开始缓慢升息。

美联储发布政策声明的同时，也将发布最新的经济预测。在3月公布经济预估以来，美国整体经济成长已经加速，部分决策官员估计已经回到疫情前水准。

美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）最近表示，今年国内生产总值（GDP）成长幅度可能突破7%，这与近期路透调查中民间人士平均预估的6.9%相符。

美联储若上修GDP预估，可能意味着年底前就业预估也有所提升。再加上通胀升温，美联储对于管控2%弹性通胀目标的想法可能发生变化。

ISI Evercore副董事长Krishna Guha本周写道，“一段时间以来还是头一次，我们对本周即将到来的美联储6月会议小心翼翼，”因为美联储对通胀的口气可能更加尖锐，有关政策收紧的时间表也更加令人生疑。

“美联储的挑战在于要展现出正在执行”以就业为侧重的新政策架构，“而非加以改变，如果说（近期经济）数据反映了什么信息，那就是美联储的就业目标和通胀目标在短期内将要发生冲突。”